亏损、估值、时机,美团IPO的三大谜

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2018-07-06

  该公司注册资本1亿元,经营范围为“数据采集、存储、开发、处理、服务和销售,信息系统集成服务,信息咨询服务(不含投融资咨询服务)计算机软硬件设计和开发,大数据资源的整合、应用、开发、服务和运营,互联网数据服务,互联网科技创新平台的开发建设”。

  确定为主动公开的信息,原则上应当自信息形成或变更之日起7个工作日内予以公开;行政许可、行政处罚事项应当自作出行政决定之日起7个工作日内上网公开。确定为依申请公开的信息,受理机关要严格按照法定时限和理由予以答复。各级政府要把公共资源配置领域政府信息公开工作纳入政务公开工作绩效考核范围,加大考核力度,并建立第三方评估机制,推动工作有效开展。【】  位于合肥东南一隅的沿河村是个不起眼的村庄,但却有着“桃花源”般的景色,处处展现着“土地平旷,屋舍俨然,有良田美池桑竹之属”的世外美景。亏损、估值、时机,美团IPO的三大谜

    首贼大兴公交站落网  国庆以来,当游客与市民齐聚公共场所、景点时,周边公交地铁站、公园的出入口以及景点却有一些隐形卫士,他们外表看起来与其他游客没什么不同,但他们犀利的眼神却不停扫视人群中的风吹草动,暗中守卫着游客的安全,他们就是市公安局机动侦查总队的民警。  10月1日上午,机动侦查总队和亦庄派出所民警在亦庄公交沿线打扒巡控时发现两名形迹可疑的男子。民警一路紧盯跟控至南大红门公交站,当两名男子扒窃一名乘客手机时,被民警当场抓获。

  4月中旬以来,南水北调中线一期工程通过北易水退水闸、瀑河退水闸、郑家佐分水口,向相关河道及白洋淀实施生态补水。截至6月11日,出口门总水量已达9275万立方米。  保定市南水北调办相关负责人说,此次通过瀑河生态补水,仅徐水区就新增河渠水面面积约43万平方米。河道周边浅层地下水埋深平均回升米,其中南白塔站点回升米。

  “宣讲形式将坚持线上与线下相结合。”该负责人说,宣讲团将通过录制视频、网络直播、专题讲座、集中授课、互动交流等方式,走进企业、农村、机关、校园、社区、军营等基层场所,广泛开展各类宣讲活动。(记者吴浩)您当前的位置:彭清华听取省委重点课题调研成果汇报发表时间:2018-05-30|来源:四川在线彭清华主持召开“大学习大讨论大调研”成果交流汇报会暨省委中心组学习会强调深化重大问题研究加强调研成果运用以更加有力的措施把“大学习大讨论大调研”活动引向深入尹力柯尊平邓小刚出席  5月28日至29日上午,四川省委书记彭清华在成都主持召开“大学习大讨论大调研”成果交流汇报会暨省委中心组学习会并讲话。

【本文转载虎嗅网,作者嘎嘣脆脆】创业十四年,王兴终于将把一家企业带到上市。 据媒体报道,今天(6月25日),美团点评招股书将正式被披露出来。 截至2017年底,美团整体收入339亿,经调整净亏损28亿元,同时有稳健现金储备,2017年的现金及现金等价物为194亿元,短期理财258亿。

虽然美团点评在招股书中未透露募集资金、发行量及发行价等信息,但据彭博社报道,美团的目标是以约600亿美元的估值募集60亿美元资金。 在去年10月的40亿美元融资中,美团投后估值为300亿美元。

曾经风光无限的团购行业已是落寞,从“团购”业务成长而来的美团在竭力摆脱这一标签。

业务逐渐扩展至酒店旅游、餐饮、外卖、出行、新零售……它的对手也从美团的竞争对手从拉手网、窝窝团,升级成饿了么、携程甚至阿里。 成立8年,美团漫长的发展历程随着IPO将进入一个新的阶段。 当下,外界更关心的是,亏损是否会成为美团IPO的最大阻力?美团要用一个怎样的商业逻辑去支撑其600亿美元的IPO预期?以及现在是美团上市的好时机么?何时摆脱亏损?进入二级市场后,第一个摆在美团面前的是盈利问题。

美团2017财年总营收为人民币340亿元(约合52亿美元),净亏损为人民币190亿元(约合29亿美元),调整后的净亏损为人民币28亿元。

调整前后净利润产生巨大差异,主要由于“可转换可赎回优先股产生大额公允价值亏损”。

企业在融资过程中发给股东的“可转换可赎回优先股”,在国际会计准则下,这种优先股会体现为“对股东的负债”。 优先股对应公允价值的上升,对股东而言是“浮盈”的价值增长,但对公司来说,会计入账面亏损。 美团亏损主要来自两方面,一方面它多线作战,无边界扩张;另一方面各个业务线均有强有力地对手,即便大手笔投入,也难以看到胜负终局。 因此亏损一度被媒体认为是美团IPO的最大障碍。 那何时美团有盈利的可能?财经杂志此前报道,在今年4月份,美团达到盈亏平衡。 在营收方面到店综合营收最高,到店餐饮次之,之后是酒店旅游,而外卖则处于亏损状态,且亏损规模较大。

去年上半年,美团外卖负责人王莆中曾披露,美团外卖在很多细的结构单元和城市已经实现盈利,但整体上仍在亏损。 “如果按照罗杰斯的曲线的话,我认为我们要过了最快增长的阶段才是应该赚钱的时候。 这个阶段从现在来看,(盈利)要一到两年以后。 ”有外卖从业者认为,如果外卖补贴大战结束,那这一行业的利润非常可观。

佣金可以从现在的5%-10%提高到25%-30%,物流从现在的4元-5元上涨到8元,广告位展示目前还没有。 他预计最少一单赚2元-3元,按一天行业峰值3000万单计算,可以日进6000万元。 但从目前看,美团与饿了么的大战尚未结束,滴滴又以搅局者的身份横切一刀。

外卖行业的竞争态势未见缓和,想要扭亏都难度颇大。

在这种情况下,美团方面更倾向于用高效率运营(通过精细运营,同样的补贴数带来的新增用户更多,同样的配送员,配送的订单更多)和庞大订单量(美团方面称,已占外卖市场60%市场份额)来提高财务状况。

王慧文在接受《财经》采访时说,美团要学习亚马逊,在高效率、大规模的基础上维持低毛利,让竞争对手失去生存空间。

“能活下来的低毛利的大公司,本身就是最大的护城河。 ”他预计美团外卖日单量达3000万单时,每单实现盈亏平衡。 如何撑起600亿估值?在去年10月的40亿美元融资中,美团投后估值为300亿美元。 据彭博社报道,这次IPO美团的目标是以约600亿美元的估值募集60亿美元资金。 想要达到这个目标并不容易。 京东2017年全年交易额(GMV)为万亿元,营业收入3623亿元,净利润50亿美元,目前市值在580亿美元左右。 而美团无论GMV还是营业收入、利润均与京东有较大差距。 而另一家正在上市的企业,小米接连调低目标估值,也会给美团带来不利影响。 那美团会讲出一个怎样的故事,来说服资本市场?早期,中国的团购网站愿意给自己冠以“中国版Groupon”头衔。 这家成立于2008年的美国团购网站曾一时风头无二。 早在2010年,谷歌曾拟以60亿美元的价格收购Groupon,但遭到创始人的拒绝。 然而自2011年Groupon上市后,业绩一直不乐观,股价暴跌,当前市值仅为亿美元,较高峰期市值缩水近八成。 如今,Groupon已不再是一个好的对标标的,并且随着美团去团购化,美团很难找到一个现有的成熟的企业,去向资本市场阐述出一套足够有说服力的商业逻辑。

王兴在去年9月份的一次演讲中提到“不像腾讯可以对标facebook,阿里可以对标亚马逊,美国没有哪一个现成的互联网企业可以单一对标美团点评。 ”但他认为这是件好事,因为这意味着“我们在这个领域(吃喝玩乐)已经走到了在世界前列。

”其实王兴今年3月份接受硅谷科技新闻媒体TheInformation采访时,在下意识用“亚马逊”来解释美团在做的事:“用户可以在亚马逊或淘宝上买到非常多东西,但这两者都只是用于购买实物的电商平台(e-commerceplatformsforphysicalgoods),而美团则是能够购买服务的电商平台(ane-commerceplatformforservices)。

”他还做了一个反问,“哪种电商平台能够拥有上百万甚至数十亿的交易呢?”言下之意,美团与亚马逊、阿里的区别仅在于后者是聚合商品,前者是聚合服务,而相比较商品,服务(餐饮、住宿、旅游、金融等等)更具有市场规模和发展潜力。

我们能看到,8年时间美团正在围绕生活服务形成一套组合拳。 底层是外卖、到店餐饮(团购)高频业务,吸引用户形成流量;上面是酒店旅行、到店综合等低频业务进行流量变现。 中间还两次重要的资本运作。 一次是2015年10月美团合并大众点评,另一次是今年4月份,美团收购摩拜。

前者是为减少同质化竞争,如同58收购赶集、滴滴合并中国优步;后者的则将美团的出行野心摆在明面上。 出行像一根链条,将美团平台上原本散落的餐饮、酒旅、娱乐等业务串联起来,使其成为一个全服务平台。 “只有你什么都做,才能把用户的时间耗光并养成使用习惯,否则没有被满足的市场就会被别人拿走,甚至侵蚀你其他板块的业务。 ”美团早期投资人、今日资本掌门人徐新曾如此评价美团的业务拓展方向。

但这会使美团陷入树敌和封闭的境地。

虎嗅作者郝亚洲在其《美团为什么始终无法成为一线互联网公司》一文中提到:“如果美团成为了全服务平台,那就应该囊括所有用户。

”但“美团如果在所有涉足的领域里,都没能做到“数一数二”的话,其叠加效应一定不是1+12。 ”现在是上市的好时机么?王兴将创业当做一场持久战,尽管美团已经成立8年,但从未公开过上市计划。

有媒体在美团发展的不同阶段问过他关于上市的问题,他的回答从起初的“上市我认为是公司发展过程中水到渠成的事情”到“上市不会是我们最主要目标”,在去年变为“如果我们想上市立刻就可以上市,但这不是最好的选择”。 虎嗅研究总监Eastland此前曾推测过美团迟迟不上市的原因。

根据中远期估值,他把企业分成了三类:。